{"id":3335,"date":"2021-07-17T00:00:00","date_gmt":"2021-07-16T22:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/i-rs.pl\/o-funduszach-sekurytyzacyjnych-prawie-wszystko\/"},"modified":"2021-07-17T00:00:00","modified_gmt":"2021-07-16T22:00:00","slug":"o-funduszach-sekurytyzacyjnych-prawie-wszystko","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/o-funduszach-sekurytyzacyjnych-prawie-wszystko\/","title":{"rendered":"O FUNDUSZACH SEKURYTYZACYJNYCH (prawie ) WSZYSTKO"},"content":{"rendered":"<p><strong>Czym jest sekurytyzacja?<\/strong><\/p>\n<p>Poprzez poj\u0119cie \u201esekurytyzacji\u201d wierzytelno\u015bci nale\u017cy rozumie\u0107 transakcj\u0119, w ramach i dla potrzeb kt\u00f3rej zostaje \u00a0wyodr\u0119bniony z ksi\u0105g i maj\u0105tku dotychczasowego wierzyciela zbi\u00f3r aktyw\u00f3w finansowych, na kt\u00f3re sk\u0142adaj\u0105 si\u0119 okre\u015blone wierzytelno\u015bci wobec d\u0142u\u017cnik\u00f3w. Taki zbi\u00f3r aktyw\u00f3w zostaje &#8211;\u00a0 jednorazowo b\u0105d\u017a sukcesywnie &#8211; przeniesiony na podmiot trzeci w postaci funduszu sekurytyzacyjnego lub sp\u00f3\u0142ki celowej.<\/p>\n<p>Podmiot celowy pokrywa warto\u015b\u0107 nabywanych aktyw\u00f3w \u015brodkami pochodz\u0105cymi z emisji papier\u00f3w warto\u015bciowych przez ten podmiot, zabezpieczonych (dodatkowo lub wy\u0142\u0105cznie) sekurytyzowanymi wierzytelno\u015bciami.<\/p>\n<p>Z prawnego punktu widzenia sekurytyzacj\u0119 mo\u017cna okre\u015bli\u0107 jako transakcj\u0119 maj\u0105c\u0105 na celu przeniesienie wyodr\u0119bnionego i okre\u015blonego zbioru wierzytelno\u015bci pieni\u0119\u017cnych, kt\u00f3rych warto\u015b\u0107 zostaje pokryta poprzez \u015brodki pochodz\u0105ce z emisji papier\u00f3w warto\u015bciowych emitowanych przez podmiot celowy i obejmowanych przez inwestor\u00f3w.<\/p>\n<p><strong>Czym jest fundusz sekurytyzacyjny?<\/strong><\/p>\n<p>Fundusz sekurytyzacyjny to szczeg\u00f3lny typ funduszu inwestycyjnego zamkni\u0119tego, kt\u00f3rego celem jest inwestowanie w wierzytelno\u015bci. Na polskim rynku funkcjonuj\u0105 one od 2005 roku.<\/p>\n<p>Strategia inwestycyjna opiera na nabywaniu wierzytelno\u015bci i odzyskiwaniu kapita\u0142u (d\u0142ugu), kt\u00f3ry stanowi ich podstaw\u0119.\u00a0 By pozyska\u0107 niezb\u0119dne finansowanie, fundusze sekurytyzacyjne emituj\u0105 certyfikaty inwestycyjne, kt\u00f3rych zabezpieczenie stanowi\u0105 zakupione wierzytelno\u015bci. Nast\u0119pnie rozpoczyna si\u0119 proces windykacji wierzytelno\u015bci. Nie robi\u0105 tego same fundusze, ale zatrudnione przez nie firmy, tzw. serwiserzy. Cz\u0119sto s\u0105 to te same podmioty, dla kt\u00f3rych dany fundusz sekurytyzacyjny zosta\u0142 utworzony. Dzi\u0119ki temu czerpi\u0105 one korzy\u015bci nie tylko z tytu\u0142u wzrostu warto\u015bci obj\u0119tych certyfikat\u00f3w, ale r\u00f3wnie\u017c dzi\u0119ki op\u0142atom za \u015bwiadczenie us\u0142ug windykacyjnych. \u0179r\u00f3d\u0142em dochodu dla TFI, kt\u00f3re firmuje dany fundusz sekurytyzacyjny, jest op\u0142ata za zarz\u0105dzanie aktywami, pobierana od nabywc\u00f3w certyfikat\u00f3w. Fundusze sekurytyzacyjne skupiaj\u0105 si\u0119 w du\u017cej mierze na dokonywaniu skupu wierzytelno\u015bci od takich podmiot\u00f3w, jak m.in. banki, instytucje po\u017cyczkowe, operatorzy telefoniczni czy inne podmioty generuj\u0105ce masowe p\u0142atno\u015bci.<\/p>\n<p>Fundusz sekurytyzacyjny, jest to wi\u0119c do\u015b\u0107 specyficzny rodzaj funduszu inwestycyjnego zamkni\u0119tego, kt\u00f3rego celem jest inwestowanie w wierzytelno\u015bci. Tego typu fundusze s\u0105 najcz\u0119\u015bciej zak\u0142adane przez podmioty maj\u0105ce na co dzie\u0144 do czynienia z r\u00f3\u017cnego rodzaju formami zad\u0142u\u017ce\u0144 &#8211; np. firmy zarz\u0105dzaj\u0105ce wierzytelno\u015bciami lub sp\u00f3\u0142ki windykacyjne.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><strong>Rodzaje funduszy sekurytyzacyjnych<\/strong><\/p>\n<p>Na podstawie obowi\u0105zuj\u0105cych przepis\u00f3w, fundusz sekurytyzacyjny mo\u017ce wyst\u0119powa\u0107 w dw\u00f3ch wariantach: standaryzowanym i niestandaryzowany. Standaryzowanym na mocy prawa jest tworzony jako fundusz z wydzielonymi subfunduszami, podczas gdy fundusz niestandaryzowany mo\u017ce by\u0107 utworzony jako fundusz z wydzielonymi subfunduszami. Na polskim rynku finansowym najcz\u0119\u015bciej mo\u017cna spotka\u0107 si\u0119 z typem funduszy niestandaryzowanych.<\/p>\n<p><strong>Jak dzia\u0142a fundusz sekurytyzacyjny?<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Inicjator sekurytyzacji<\/strong> \u2013 to podmiot, kt\u00f3ry sprzedaje funduszowi pul\u0119 wierzytelno\u015bci, np. bank, instytucja po\u017cyczkowa, dostawca energii.<\/li>\n<li><strong>TFI<\/strong> \u2013 formalnie zarz\u0105dzaj\u0105 aktywami funduszu, lecz w praktyce jedynie tworz\u0105 fundusz i nadzoruj\u0105 dzia\u0142ania serwisera<\/li>\n<li><strong>Serwiser<\/strong> \u2013 podmiot zarz\u0105dzaj\u0105cy portfelem funduszu w praktyce. Serwisowanie funduszu wymaga zgody KNF. Jego zadaniem jest wyegzekwowanie zap\u0142aty nale\u017cno\u015bci od d\u0142u\u017cnik\u00f3w. To z ich inicjatywy przewa\u017cnie tworzone s\u0105 fundusze sekurytyzacyjne.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Fundusz kupuje wierzytelno\u015bci z dyskontem &#8211; taniej ni\u017c ich warto\u015b\u0107 nominalna. Podczas zakupu nast\u0119puje cesja wierzytelno\u015bci \u2013 wierzytelno\u015b\u0107 przechodzi na jej nabywc\u0119. Nowy podmiot dokonuje windykacji \u00a0a zysk pochodz\u0105cy z windykacji, trafia do posiadaczy certyfikat\u00f3w poprzez wzrost ich warto\u015bci.<\/p>\n<p><strong>Kto mo\u017ce kupi\u0107 certyfikaty?<\/strong><\/p>\n<p>Ustawa o funduszach nie ogranicza, kto mo\u017ce zosta\u0107 uczestnikiem <strong>funduszu<\/strong> <strong>standaryzowanego<\/strong>. Natomiast <strong>uczestnikami niestandaryzowanego \u00a0<\/strong>mog\u0105 by\u0107:<\/p>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li>osoby prawne<\/li>\n<li>jednostki organizacyjne nieposiadaj\u0105ce osobowo\u015bci prawnej<\/li>\n<li>osoby fizyczne &#8211; o ile statut tak przewiduje &#8211; pod warunkiem, \u017ce cena emisyjna certyfikatu wyniesie co najmniej 40 000 EUR.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>**************************<\/p>\n<p>Kancelaria Radc\u00f3w Prawnych Ryszewski Szubierajski Sp.k. posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarz\u0105dzanie wierzytelno\u015bciami sekurytyzowanymi.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Czym jest sekurytyzacja? Poprzez poj\u0119cie \u201esekurytyzacji\u201d wierzytelno\u015bci nale\u017cy rozumie\u0107 transakcj\u0119, w ramach i dla potrzeb kt\u00f3rej zostaje \u00a0wyodr\u0119bniony z ksi\u0105g i maj\u0105tku dotychczasowego wierzyciela zbi\u00f3r aktyw\u00f3w finansowych, na kt\u00f3re sk\u0142adaj\u0105 si\u0119 okre\u015blone wierzytelno\u015bci wobec d\u0142u\u017cnik\u00f3w. Taki zbi\u00f3r aktyw\u00f3w zostaje &#8211;\u00a0 jednorazowo b\u0105d\u017a sukcesywnie &#8211; przeniesiony na podmiot trzeci w postaci funduszu sekurytyzacyjnego lub sp\u00f3\u0142ki celowej. [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3336,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[32],"tags":[],"class_list":["post-3335","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ogolne","entry","has-media"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3335","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3335"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3335\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3336"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3335"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3335"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/i-rs.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3335"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}